選りすぐりの芸術家
銀行は満期時の為替レートが120円よりドル安円高であれば、オプションを行使します。
たとえば為替レートが110円であれば、ただちに反対取引を組むことで、 10万円の利益が発生するからです(預金者はその分損失をこうむります)。
預金者にとってのメリットは円預金に比べて高金利であるということですが、元本部分に預金者がコントロールできない為替リスクを負っているということをよく理解しておく必要があります。
通常のドル外貨預金であれば、ドル安円高になれば元本に損失が発生しますが、ドル高円安になれば利益が出ます。
これに対して、仕組み預金はオプションを行使するか放棄するかは銀行側の権利で、預金者が償還通貨を選ぶことはできないので、常に不利な通貨で(銀行側に都合のよい通貨で)償還されることになります。
為替レートは短期間で数%変動することがありますので、多少の高金利も一瞬で吹き飛んでしまうこともあります。
高金利のメリットと元本の為替リスクとをよく比較して投資の検討をしてみてください。
図表915仕組み預金の仕組み銀行がオプションを行使した場合(図と番号が対応します)①オプションの行使により発生するドル売り1万ドルを仕組み預金の償還資金として支払い②オプションの行使により発生する円買い120万円と,③本来の円預金の償還資金120万円とを相殺④銀行はオプションを購入する際に支払う保険料を高金利として預金者に支払う資料●通貨の種類と特徴米ドルUnited States Dollarアメリカ合衆国199798992000050607今後の見通しと変動要因①「世界的な不均衡」是正の議論の高まりで、米ドル相場に、引き下げ調整の可能性が台頭②各国との金利差の拡大や縮小に合わせドル相場は上下しょうが、 「強いドルは米国の国益である」との米政府のスタンスに変化なし③ただ、今後1-2年は米大統領選挙にらみで通商政策に為替が取り上げられた場合、大幅な円高移行への可能性もあり【高要因】①基軸通貨の優位性②堅調な米国経済(彰金利差維持拡大【安要因】①双子の赤字(財政と貿易)の拡大②各国の外貨準備通貨のシフト③インフレの加速④決済通貨のドルからの分散化http : //www. federa l reserve.gov/①1944ブレトンウッズ会議②1971ニクソンショック(金ドル究換停止) スミソニアン会議(1ドル=308円)を経て、③1973変動相場制に移行 ④1985′9プラザ合意⑤1995′4円戦後最高値(79.75) ①世界の基軸通貨(決済、準備)②もっとも流動性の高い通貨③9.11(米国同時多発テロ)後も「有事のドル買い」としての役割健在 大統領●首相大統領ジョージ.W.ブッシュ 財務長官財務長官ヘンリー.ポールソン 中央銀行.総裁FRBバーナンキ議長 通貨制度変動相場制(基軸通貨) GDP200512兆4,550億6,800百万ドル 成長率(実質)3.2%2005) CPI上昇率3.4%2005 人口20063億100万人 貿易収支(国際収支ベース)-7,652億6,700万ドル2006) 外貨準備648億5,200万ドル 短期金利5.25% 長期金利4.568% 為替相場1ドル=116.95円 株式インデックスNYダウ、NASDAQ 時価総額15兆3,413億ドル(NYSE) ユーロEur。
EU (欧州連合)9920000607今後の見通しと変動要因①原油高等によるインフレ懸念に伴い、中央銀行の金融引き締め政策の継続が考えられ、ユーロ高基調で推移②導入後8年が経過し、流通通貨、準備通貨として、米ドルに次ぐ基軸通貨としての役割増加。
これもユーロ高要因③一方で、ユーロ参加基準のハードルが高いことで、基準未達による離脱や、参加国内の足並みの乱れがあれば、相場に大きな影響を与える可能性もある【高要因】①EUの拡大により、貿易量の増加②外貨準備通貨としてのシェア拡大③原油等の決済通貨のドルからのシフト発生【安要因】①参加国拡大による「悪貨は良貨を駆逐する」現象(ドイツ統一時発生)懸念②ユーロ参加国の参加基準未達国の続①1978/12欧州通貨制度(EMS)発足②1992′2マーストリヒト条約 ③1992′9欧州通貨危機 ④1999′1統一通貨「ユーロ」取引開始⑤2002′1ユーロの現金流通開始 【参加国】①参加国(第一次11カ国+ギリシャ+スロベニア)ドイツ、フランス、イタリア、スペイン、オランダ、ベルギ一、オーストリア、フィンランド、ポルトガル、アイルランド、ルクセンブルク;2ooi′1)ギリシャ、(2007′1)スロベニア②今後の予定2008′1(予定)リトアニア、エストニア、ラトビア、キプロス、マル.夕 大統領.首相 財務長官欧州委員会委員長ジヨゼ.マヌエル.バローゾ欧州中央銀行ECB)トリシエ総裁 中央銀行●総裁 通貨制度変動相場制 GDP20059兆8,129億ドル 成長率(実質)1.7%2005) CPI上昇率2.2%2005 人口(20063億1,100万人 貿易収支(国際収支ベース)-109億4,364万ドル 外貨準備4,110億1,252万ドル(13カ国合計) 短期金利3.75% 長期金利3.957% 為替相場1ユーロ=1.3312米ドル、155.48円 株式インデックスDAX(独) 時価総額3兆6,682億ドル(Euronext) 英ポンドGreaIBrifain Pound英国(グレート・ブリテン及び北部アイルランド連合王国)19972000030607今後の見通しと変動要因①インフレ懸念から2006年には政策金利を徐々に引き上げ②金利は高止まり傾向であり、当面ポンドは堅調に推移③ポンド高で輸出苦戦、一層の上昇には歯止め④2003年、ユーロへの参加は当面見送り⑤ブレア首相は親ユーロだが、 2005年、フランスとデンマークがEU憲法批准の国民投票により反対の立場を明確にしたことから、イギリスの参加へ向けた動きは当面消極化【高要因】①高金利選好(キャリートレード等)②原油高③英国多国籍企業の本国送金の免税案【安要因】①ユーロへの参加動向②アイルランドの動向、テロ①かつての基軸通貨②1932オタワ会議→国際通貨として第一の地位を米ドルに③1973EC加盟④1990′10ERM加入 ⑤1992′9欧州通貨危機(ジョージソロスⅤS.イングランド 銀行)、ERM離脱⑥1999′1欧州統一通貨ユーロ誕生⑦2003′6ユーロ参加当面見送り発表 ①高金利通貨○キャリートレードの対象②掛け算通貨○対円での変動幅大きい 大統領●首相首相トニー.ブレア 財務長官財務相ゴードン.ブラウン 中央銀行.総裁イングランド銀行(BOEキング総裁 通貨制度変動相場制 GDP2005)2兆1,925億5,300万ドル 成長率(実質)1.9%2005) CPI上昇率2.1%2005 人口(20065,980万人 貿易収支(国際収支ベース)-1,250億6,045万ドル2005 外貨準備829億6,829万ドル 短期金利5.25% 長期金利4.797% 為替相場1ポンド=1.9417米ドル、226.79円 株式インデックスFTSE100 時価総額3兆7,588億ドル(ロンドン証取) スイスフランC。
nf。
ederali。
Hel,elia Francスイス連邦1997992000今後の見通しと変動要因(欧州通貨がユーロを中心に展開されていくなか相対的な地位は低下傾向②情報の秘匿性の魅力もAML (反マネーロンダリング)の観点から徐々に低減③ただし有事発生の際は、強い通貨の地位再認識、フラン高に転換する可能性あり【高要因】①世界的な地政学的リスクの高まり②有事の際に危機回避のための資本流入【安要因】①構造的低金利通貨(キャリー取引の売り通貨)②欧州における地位低①1815ウィーン会議、永世中立②2001′3国民投票、EUへの早期加盟否決 ③2002′9国連加盟承認 ①永世中立国を背景に、歴史的にも資本逃避通貨②銀行の守秘義務を背景にした資本流入多い③そのため、巨額な資本流入時に、非居住者預金にマイナス金利実施実績あり④低金利を材料にキャリートレードの調達通貨となっており、金利の動きに左右されやすい 大統領●首相大統領ミシユリン●カルミレ 財務長官財務相ハンス=ルドルフ●メルツ 中央銀行.総裁スイス中央銀行(SNB)ロート総裁 通貨制度変動相場制 GDP20053,659億3,700万ドル 成長率(実質)1.9%(2005) CPI上昇率1.2%(2005) 人口(2006)730万人 貿易収支(国際収支ベース)24億2,543万ドル(2005 外貨準備647億600万ドル 短期金利2.00% 長期金利2.606% 為替相場1米ドル=1.2079フラン、1フラン=96.69円 株式インデックスSMI 時価総額1兆2,326億ドル(スイス証取) カナダドルCanadianD。
"a,カナダ今後の見通しと変動要因①貿易黒字、財政黒字といった良好なファンダメンタルズ、資源価格の堅調さに支えられ、当面強含み②2007年総選挙予定。
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